1.产地概况       
       近期坑口市场疫情仍处于持续发展中，内蒙和山西静默管控范围扩大, 生产物流严重受阻，拉运、发运氛围趋淡，价格变动呈现有价无市、多数趋稳状态。陕西地区虽有疫情，但销售、运输影响明显好于晋蒙地区，市场表现火热，价格持续大幅上行。
       此外，上周大秦湖东段铁路车组人员感染，导致多人处于隔离状态，由于不同量级司机无法协调换岗，大秦铁路运能下降20万吨/天。
 
2、港口动态
       在产地疫情形势进一步严峻背景下，港口市场看涨氛围强烈，报价初期快速攀升，但由于下游对高价煤的抵制情绪，整体成交并不活跃，近两日涨幅收窄。
       库存方面，受恶劣气候影响，本周周初部分港口存在多次短时封航情况，吞吐量有明显下降，但大秦线检修叠加疫情影响，导致日均调入量直接锐减至110-130万吨/天，库存连续走低。
       截至10月20日，环渤海港口库存合计2076.1万吨，环比上周库存下降154.7万吨，同比往年偏高211.4万吨。  
 
3、下游市场
       火电消费仍处于季节性低点震荡，且随着水电进入传统淡季，水电对火电的替代效应开始表现出往年常规状态,电厂负荷的同比增量开始出现下降。采购方面，日耗持续低位运行、长协供应依旧相对稳定的背景下，下游对高价煤多表现观望，整体库存被动上涨，接近往年冬储高点，但大秦线出现的疫情，也导致下游对供应的担忧增加，部分刚需和储备需求有小幅释放。
       截止10月18日，沿海八省电厂日耗177.4万吨，同比偏高6.93%。内陆十七省电厂日耗302.4万吨，同比偏高5.07%。库存方面，沿海库存同比去年增加58.22%，内陆库存同比去年增加67.3%。
       非电方面，水泥和甲醇社会环节持续去库，生产和采购表现良好。虽然对高价煤亦存在一定抵制情绪，但在利润推动下节奏维持。钢材相关企业提前进入淡季消费表现，在恶化的利润结构和滞销压力下生产、采购氛围趋淡。
 
4、前沿评析
       本期市场的最大变量来自于产地疫情的不受控，不仅传播范围进一步扩大，还导致铁路环节遭受重大影响，在供应恢复节点继续后移的背景下，入冬前10月下旬-11中旬的“供强需弱剪刀差”时间段基本被完全压缩，后市运行节奏也由弱转强。
1、产地疫情的发展远超预期，此前神木疫情一周左右受控，煤矿生产和运输走能源绿色通道，影响仅局限于部分煤矿。但本轮可以看到的是内蒙、山西多地疫情持续扩散，静默时间不断延长，且出现煤矿井下人员阳性。那么即使会议结束，这种主动和被动的产量损失状态或大概率持续。
2、大秦线10月22日检修结束以后，理论上运量将恢复到130万吨/天，但由于铁路机组疫情导致可用司机不足，目前力保80万吨运量每天。考虑到限制因素的特殊性，在疫情结束以前运量或难有增长。那么，也就是说港口还有15-20天的去库时间，在下游维持目前拉运力度的背景下也要去库300-400万吨，中间环节流动性问题将进一步恶化。
3、10月以后，非电行业的消费将逐步走弱，但目前北方多地已经开始陆续供暖，而最新的气象预测显示，10月末首轮冷空气即将来临，国内气温下降，电力和供暖需求将触底回升，进入将近三个月持续增长阶段。
      综合来看，10月下旬-11月的市场将保持强势运行，期间政策是否调控成为市场自然运行背景下唯一下调风险点。12月来说，由于今年春节较早，在1月22日，结合电厂冬季的采购和去库习惯，市场下行风险开始向12月聚集。